风投押注市场领先者：全球创业初期投资大幅下降

　　新浪科技讯 北京时间12月3日上午消息，全球风投公司筹集的资金正达到创纪录的水平，独角兽创业公司的估值也在快速攀升。然而很少被注意到的一点是，在全球范围内，早期风投活动正在大幅下降。

　　根据PitchBook的数据，自2014年以来，全球科技公司风投融资的交易总数几乎下降了一半，从1.9万笔下降至1万笔。同期，风投投资总额并没有出现明显下降。这表明，风投正在集中向少数创业后期公司展开投资。

　　这是个延续3年的趋势，因此不能被归咎于宏观因素或短期因素。更令人担忧的是，目前全球股市的估值正达到创纪录的水平。


2007-2017年，全球科技风投数量与金额趋势

　　数据显示，到目前为止，创业早期投资和种子轮投资活动呈现出的趋冷最严重。实际上，过去3年，创业后期的融资活动基本保持平稳。A轮和B轮融资出现了下降，但降幅并不大。


2007-2017年，全球科技风投在不同融资阶段发生数量


风投在不同地域发生数量

　　那么，是什么因素导致了这样的现象？原因包括以下几点：

　　1. 投资于应用的时代结束

　　在2010年以后，由于经济复苏，风投投资非常活跃，但主要是投资大量的B2C应用。当时恰逢用户向移动端的转移。

　　2. “软件即服务”（SaaS）领域的投资明显下降

　　2014年，有近5000笔投资投向了自称“软件即服务”的公司。今年，这个数字下降近30%，至约3000笔。


2007-2017年，“软件即服务”领域全球融资数量与金额趋势

　　3. 金融科技领域的投资也在趋冷

　　尽管与“软件即服务”和移动应用领域的投资活动相比略好，但金融科技领域的投资活动自2014年以来也下降近10%。

　　4. 整体来看，风投正在加码能吃下整个市场的领先者

　　自2014年以来，向创业后期公司的投资总额已达到约一年550亿美元。今年的数据可能略低。在10年前，从没有出现过一轮融资10亿美元的交易。近期这样做的公司包括Airbnb、Spotify、WeWork和Lyft，而此前还有Uber、Facebook、SpaceX和Flipkart等。这些公司都有着“赢家通吃”的预期。（维金）